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    班主任程嘉禾抱着教案走进来，照例点名。

    点到林月璃时，她停了一下。

    “林月璃请假。”

    没人问理由。

    S班的人不问这种没意义的问题。

    但不问，不代表不想听。

    程嘉禾翻过点名册，开始上课。

    今天讲的是企业控制权与资本结构。

    课题很应景。

    程嘉禾在白板上写下三个词：【股权、债权、投票权】。

    “如果一家上市公司短期股价下挫，二级市场出现异常买入，创始人家族该优先处理什么？”

    教室里静了两秒。

    她点名：“周诗语。”

    周诗语起身：“先确认买方身份和资金来源。如果只是财务投资，不需要过度反应。如果涉及一致行动人或敌意收购，应启动章程里的反稀释条款，必要时引入白衣骑士。”

    程嘉禾点头：“坐。”

    “陈栩。”

    陈栩回答：“看持股比例。不到5%，连举牌线都没碰，谈不上敌意收购。创始人家族要是这时候自乱阵脚，等于告诉市场内部慌了，股价还得跌。”

    程嘉禾没评价，笔尖在白板上轻点。

    “曲柠。”

    曲柠抬起头。

    这一刻，教室里那些规矩得体的视线，终于有了落点。

    “你补充。”

    曲柠放下笔。

    “股价为什么跌，市场为什么愿意相信坏消息，公司内部先想清楚。财务数据经不起查，融资结构靠故事撑着，二级市场有人接便宜筹码，这不是资本市场恶意，是公司治理的账单到期。”

    程老师看了曲柠一眼。

    “如果你是创始人家族成员？”

    “止血，披露，重组业务线，换掉不该坐在财务位子上的人。至于买方……能谈就谈，不能谈就让他赚。市场不奖励体面，只奖励现金流。”

    “坐。”

    程老师敲敲白板，继续点名问答。

    接下来，曲柠一直很安静。

    没人坐到曲柠旁边跟她讨论课题，没人借她资料，没人邀请她一起去餐厅。

    林月璃不在，围着林月璃转的秩序还在。

    这套秩序很有生命力。

    主人缺席，狗也会守门。

    下课铃响。

    程嘉禾收起教案：“下个月开始进入期末综合模拟，所有小组把阶段性资料交到系统。迟交扣分。”
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